年内收益最高已超20%！出海基金加码人工智能概念股，科技类QDII收益最高
在人工智能等概念的加持下，科技类QDII基金已成年内最大赢家。
截至今年4月末，涨幅靠前的QDII基金均为被动指数型。具体来看，跟踪标普消费品指数、纳斯达克100指数、法国CAC40指数的产品均有不俗表现。其中，跟踪纳斯达克100指数的QDII基金发行数量较多，在涨幅前20的QDII基金中占据了15席，这些产品均斩获了近20%的阶段性收益。纳斯达克100指数以高成长性科技股为主，年内美股科技股的强势行情带动QDII基金获益颇丰。
与被动型指数QDII相比，主动型QDII基金的业绩表现稍显逊色。无独有偶，表现靠前的主动型QDII也都大幅重仓了科技股。从调仓换股的情况来看，QDII基金经理们对人工智能（AI）概念股的偏爱较为明显，一季度内，受AI赋能的互联网企业、上下游产业链受益的半导体企业均被大幅加仓。
科技股推动指数QDII领涨
今年以来，QDII基金的业绩表现总体令人满意。截至4月末，QDII基金的年内收益最高超过了20%，200多只QDII基金的平均收益达到了1.5%。
在一众业绩靠前的QDII基金中，以纳斯达克100指数为跟踪对象的产品占据多数，在涨幅前20的QDII基金中（A、C类不合并），跟踪纳斯达克100指数的被动型QDII基金占到15席。
具体来看，表现最好的建信纳斯达克100美元现汇A截至4月末的年内收益为20.1%，该基金成立于2021年9月，截至今年一季度的最新规模为1000万元。华安纳斯达克100联接A美元现汇的收益也达到了19.87%，该基金由倪斌管理，成立于2013年，截至今年一季度的最新规模为4.22亿元。华夏纳斯达克100ETF的收益为19.7%，该基金由赵宗庭管理，成立于2020年10月，截至今年一季度的最新规模为16.51亿元。
纳斯达克100指数的成份股覆盖面较宽，包含在美国纳斯达克交易所挂牌交易的100家规模最大、交投最活跃的非金融类股票。值得注意的是，成份股中，亚德诺、应用材料、超威半导体、阿斯麦等半导体概念股，欧特克、安西斯等软件股都占据了较大的权重。截至4月末，纳斯达克100指数年内涨幅高达21%。
对于纳斯达克100指数的表现，华夏基金的基金经理赵宗庭认为，一季度，美股市场整体持续震荡，受加息放缓预期、银行业风险冲击、板块估值处于历史底部、盈利预期良好等因素的影响，科技股整体表现好于大盘，纳斯达克100指数涨幅大于标普500指数。而QDII基金本身的净值表现还受汇率影响。赵宗庭表示，年初以来，美元指数与十年美债走势总体一致，两者都围绕美国货币政策预期变化进行交易，美元兑人民币汇率开启震荡走势，这对于以人民币计价的QDII基金而言是另一重利好。
在广发基金的基金经理刘杰看来，美股中存在众多优秀公司，尤其是医药和科技类公司，基本具备很高的科技公司护城河效应，一般情况下，在把握全球新兴机会方面具备很强的竞争优势。“从互联网革命到生物科技革命，从日常的电子消费到全球计算机的不断迭代，全球现代化中的很多应用都与中美此类高科技公司息息相关。”在刘杰看来，纳斯达克100指数在诸多热点主题前沿领域保持暴露，包括人工智能、自动化、5G、云计算、未来出行、半导体、绿色经济、清洁能源等。
主动型QDII加码人工智能概念股
在被动指数型QDII大放异彩的同时，部分主动型QDII也有不错的表现。在一众业绩靠前的主动型QDII产品中，科技主题基金的表现依然保持领先。
具体来看，李耀柱管理的广发全球精选美元现汇截至4月末的年内收益为15.53%，该基金成立于2015年1月，最新披露规模为3.73亿元；徐成、狄星华管理的国富全球科技互联美元现汇截至4月末的年内收益为14.04%，该基金成立于2018年11月，最新披露规模为300万元；李湘杰管理的华夏全球科技先锋截至4月末的年内收益为13.3%，该基金成立于2018年4月，最新披露规模为8600万元。
券商中国记者注意到，随着AI概念爆火，主动型基金经理们对AI概念股也有不少加仓动作。
以李耀柱管理的广发全球精选美元现汇为例，这只QDII基金就在一季度加码了不少人工智能概念股。其中，他对微软的持仓数量达到了12.42万股，相对上期的持仓增幅为78.18%，微软占该基金净值比的增幅为9.61%。
“我们正处在通用人工智能所引领的新一轮生产力革命的发展初期，科技行业将带领全球开启新的创新浪潮。”李耀柱在季报中写道。在他看来，从底层的云/AI基础设施，到大模型，再到大模型赋能的应用领域，都将存在大量的投资机会。同时，市场围绕人工智能主题发酵，大语言模型的超预期发展让大家相信科技的奇点已经来临。他认为，GPT的成功结束了人工智能模型技术路线的争论，GPT现阶段已经成为主流的技术路线。在他看来，技术路线的统一会让人工智能技术的发展更加迅速，未来，人工智能将大幅提升人类的生产效率，释放人类更多的创造力。
无独有偶，李湘杰也在人工智能的上下游产业链积极布局。一季度，华夏全球科技先锋增持英伟达11.05%，增持微软23.76%，增持超威半导体80.39%，三者占该基金的净值比分别上涨9.78%、9.59%、9.33%。
李湘杰对互联网公司和半导体板块的看好都与人工智能的大趋势息息相关。在他看来，加息对于有强劲现金流和稳定增长的互联网巨头几乎没有基本面和估值影响，在AI引领科技创新的趋势下，巨头们都在积极布局AI大模型和应用。此外，随着AI的兴起，半导体的需求有望加速增长，带动半导体设计，制造和设备维持高景气，半导体设计创新与先进制程的落地将形成强绑定。
30家人工智能概念股中报排名：海康威视业绩亮眼，奇安信盈利垫底
摘要
√截至2020年8月20日，已有30家人工智能上市公司发布2020年中报。海康威视(002415,股吧)以总资产719.38亿元独占鳌头、东华软件(002065,股吧)、中科曙光(603019,股吧)总资产排名二、三。
√海康威视净利润排在第一位，创新业务收入合计占总体营收的5.48%，其中机器人(300024,股吧)业务同比增长46.48%；海外业务增长超境内。
√澜起科技(688008,股吧)净利排名第二，初步完成人工智能相关芯片架构定义和技术可行性研究，上半年共获得2项发明专利授权，新申请了16项发明专利。
√东华软件传统业务发展不断调整，东华云和智慧城市板块战略部署加速，智慧医院方面初步完成基于医学知识图谱的临床智能辅助系统产品化工作。
√优刻得由盈转亏，奇安信亏损6.92亿超去年全年，芯原股份净利同比下降1447.09%，研发费用规模不断扩大是主因。
来源｜零壹智库
作者｜颜如玉
近年来，我国人工智能产业不断扩大，促进社会各行业向智能化发展，并不断推动传统行业产业升级。国家高度重视人工智能技术及产业发展，陆续出台相关政策。
2016―2017年，《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》《新一代人工智能发展规划》等国家级规划相继出台，实现了从智能制造到“智能+”国家战略的演变。2017年，“人工智能”首次被写入政府工作报告，此后连续三年被提及，并从智能制造延伸到智能产业、智能生活、智慧社会和“智能+”。
2020年8月4日，国家标准化管理委员会等五部门联合印发了《国家新一代人工智能标准体系建设指南》，以加强人工智能领域标准化顶层设计，推动人工智能产业技术研发和标准制定，促进产业健康可持续发展。
人工智能产业已进入快速发展阶段。据2020世界人工智能大会，截至2019年底，我国人工智能核心产业的规模超过510亿元，人工智能企业超过2600家。《2020胡润全球独角兽榜》显示，人工智能行业的独角兽公司数量位居第二位，总价值1304亿美元，占比为7.1%。8月19日，央视新闻报道称，2010-2018年我国人脸识别行业市场规模年均复合增长率达30.7%，预计到2024年市场规模将突破100亿元。
零壹智库梳理了139家人工智能概念上市公司名单，本文选取已发布2020年中报的30家公司进行财务数据整理（截至2020年8月20日）和相关分析。后续将继续跟踪其它公司，待中报完全披露后再做分析。
一、海康威视、东华软件，中科曙光总资产排名前三
在已发布中报的人工智能上市公司中，海康威视以总资产719.38亿元独占鳌头。作为全球最大的安防厂商，海康威视早在十年前就开始布局人工智能，相关产品主要体现在安全生活、工业制造和汽车智能化三个领域。
表1：人工智能上市公司2020年中报总资产排名（单位：亿元）
数据来源：零壹智库，企业预警通APP
上市14年的东华软件，以175.74亿元的总资产排名第二。东华软件2017年就已将AI与金融、医疗等行业融合，发布了“精准医疗”“AI+公安大数据”“乐享智投”三个行业解决方案及产品。在疫情期间，东华软件9天完成火神山医院的信息系统建设；12天完成雷神山医院的信息系统建设，创造了自公司创立之初，医院核心系统交付时间最短的记录。
总资产排名第三的为中科曙光，主要业务是高性能计算机、存储设备的研发制造，以及配套系统、软件和其他技术服务。近日，国家工业和信息化部对外发布了2020年智能制造系统解决方案供应商中标公告，中科曙光成功中标“数字化车间集成-电子信息”项目。
二、海康威视净利润排名第一，澜起科技、东华软件名列二、三
2020年半年度财报显示，海康威视营业收入242.71亿元，同比增长1.45%，净利润46.24亿元，在30家人工智能上市公司中盈利排名第一，较去年同期增长9.66%。
值得一提的是，海康威视机器人业务今年首次从创新业务分离出来，单独核算实现营业收入5.42亿元，同比增长46.48%，占总体营收2.24%，处于快速发展阶段。
其他创新业务(包括子公司海康汽车技术、海康微影、海康存储以及海康慧影、海康消防、海康安检等相应业务的产品)实现营业收入7.88亿元，同比增长183.07%，占总体营收3.24%。创新业务收入合计占总体营收的5.48%。
在上半年疫情影响，以及中美贸易冲突加剧的情况之下，海康威视境外业务增长速度远超境内，同比增长8.63%。
图1：海康威视2020年中报产品细分营收情况
数据来源：海康威视2020年中报
澜起科技总资产排名第五，但其上半年归母净利润排名第二。报告期内公司实现营业收入10.9亿元，同比增长23.93%；归母净利润6.02亿元，同比增长33.43%。
2019年澜起科技已初步完成了人工智能相关芯片架构定义和技术可行性研究，2020年上半年已开始进行相关芯片的研发工作。上半年共获得2项发明专利授权，新申请了16项发明专利；2020年上半年公司研发投入合计16,433.92万元，占营业收入的比例为15.08%。
东华软件以4.01亿元的归母净利润，排名第三。2020年上半年实现营业收入36.40亿元，同比增长1.30%，归母净利润为4.01亿元，同比增长3.74%。
2020年，东华软件不断调整传统型业务发展模式。东华云和智慧城市集团依托一朵基础云和AI、数据、应用、物联、安全五中台打造“数字政府、社会治理、智慧产业、产业互联”四大主营业务版图。推进首个大湾区WeCity项目全面落地；与腾讯安全联合成立产业互联网安全联合创新中心；在CGD未来城市战略部基础上，先后成立了CSD智慧安企战略部、SID智慧文教战略部、CHD智慧住云战略部等六大战略部。
子公司东华医为提出，“智慧医院”的所有业务是由一套泛在的“智慧”IT系统来支撑，通过各类新兴IT技术，能“闭环”、“智能”、“可控”、“协同”地开展工作。截止到2020年6月底，公司初步完成基于医学知识图谱的临床智能辅助系统产品化工作，在此基础上利用大数据分析、自然语言处理等前沿技术，建设临床诊断管理系统及临床决策支持系统（CDSS）。
表2：人工智能上市公司中报财务数据情况
数据来源：零壹智库，企业预警通APP
三、优刻得由盈转亏，奇安信亏损6.92亿超去年全年，芯原股份净利同比下降1447%
30家人工智能上市公司中，有9家出现亏损，多为在科创板上市，这里选3家公司略作分析。
今年1月在科创板挂牌上市的优刻得，是一家第三方云计算服务商，曾被被授予的上海市人工智能创新中心。该中心由UCloud优刻得牵头，与上海交通大学、洪朴信息合作共建，面向智能制造领域，将加强产学研用在人工智能领域的协同、融合、赋能。2020上半年营收9.1亿元，同比增长30.50%，但净利润转亏为-0.77亿元，同比降幅为-1081.41%。
奇安信专注于网络安全市场，提供网络安全产品及服务，于2020年7月22日于科创板上市。上半年财报数据显示，奇安信总营收为10.07亿元，同比增长3.01%；归母净利润为-6.92亿元，同比下降25.3%，巨额亏损让其成为目前榜单中的“亏损之最”。2020年上半年，奇安信的亏损额超过去年全年。
据奇安信招股说明书显示，2017年、2018年及2019年，公司归母净利润分别为-6.3亿元元、-8.7亿元元和-4.95亿元；2017年、2018年及2019年，公司研发费用分别为5.4亿元、8.18亿元和10.47亿元，研发费用占营业收入的比例分别为65.86%、45.04%和33.20%，高于同行业水平，研发费用规模不断扩大但占比不断减少。
芯原股份于2020年8月18日在科创板上市，公司主要为依托人工智能芯片IP，为客户提供一站式芯片定制服务。2020年上半年营收6.88亿元，归母净利为负，亏损0.64亿元，归母净利润同比下降1447.09%。
面对盈利下滑比例如此之大，芯原股份表示主要原因一是公司继续加强研发投入，研发费用较去年增加；二是由于芯片涉及业务收新馆疫情影响，其涉及效率降低，设计业务收入有所下降；三是去年同期公司合营企业芯思原确认政府补助。
（责任编辑：张洋HN080）多家人工智能概念股公司提示投资风险
转自：经济参考报
新华财经北京4月6日电年初以来，A股人工智能板块备受市场追捧，相关个股市场表现与公司基本面严重背离。4月4日，北京某资深私募人士告诉记者，人工智能题材炒作不会就此结束，但是第一个周期已经结束了，以后滥竽充数的公司将被淘汰，真正有价值的公司才会穿越周期。此前一周，上海一位拥有20余年资产管理经验的基金经理也向记者道出了类似的观点。不仅如此，在恒生电子4月4日举行的2022年年度业绩说明会上，公司董事长刘曙峰更是直言：“最近AI非常热，但我还是建议大家要冷静，目前公司还没有可以讲的东西，建议大家降降温好吧。”记者注意到，部分公募基金开始向AI领域调仓换股的同时，多家人工智能概念股公司纷纷发布澄清公告并提示投资风险。业内专家表示，我国人工智能行业发展仍处于初期阶段，投资者要谨防概念炒作，人工智能潜藏的科技伦理风险也可能引发严厉监管。市场分歧加大今年年初以来，随着以ChatGPT为代表的人工智能应用的崛起，包括AIGC（即AIGeneratedContent，是指利用人工智能技术来生成内容）、ChatGPT等人工智能相关概念股受到市场追捧，成为今年以来A股市场的核心投资主线。数据显示，截至4月5日，人工智能指数及AIGC指数累计涨幅分别为60.56%和64.77%。个股方面，人工智能板块内66只个股中，有62只年内累计涨幅超过10%，占比达94%，十多只个股年初以来已实现股价涨幅翻番，海天瑞声累计涨幅超过300%，寒武纪、云从科技、昆仑万维、三六零累计涨幅超过200%。除了人工智能概念股，相关ETF的表现也颇为亮眼。Wind数据显示，包括AI人工智能ETF（512930）、人工智能AIETF（515070）、人工智能ETF等（159819）等多只人工智能相关ETF产品年初至今的涨幅均已超过47%。资金层面，人工智能指数的成交额今年以来大幅飙涨，以4月3日为基准日期，今年以来的月均成交额达1.5万亿左右，远超出往年同期。4月3日晚间，公募基金披露最新净值，其中不少基金产品的净值已开始大幅偏离估算净值，仅4月3日一个交易日，就有16只产品单日净值涨幅超过7%。其中不少基金调仓的目标直指AI概念股。不过，人工智能板块已出现分化信号。4月4日，包括AIGC、ChatGPT、人工智能等人工智能相关概念指数小幅下跌，但板块内概念股呈现分化态势，罗普特、博彦科技、通达创智等个股涨停，中文在线、蓝色光标、万兴科技等多只个股跌超5%。“上周部分个股资金出逃迹象明显，这一趋势在本周进一步得到强化”，前述北京资深私募人士告诉记者，任何题材的炒作都是有周期的，无非就是风口的深度与广度不同，也就是时间与空间。人工智能板块指数（BK0800）从2023年1月30日的1047.34点（开盘）开始到4月4日的1313.53点（收盘），中间持续了两个多月、经历了三个小周期。炒作的内容从开始的声音交互，到算力，数据确权，算力芯片，通讯传输，市场从虚到实，从研发端到应用端完完整整的炒作了一遍，形成了一个完整的大周期。他认为，人工智能这个方向会一直延续，但是第一大周期的行情即将结束，调整过后，真正具备核心竞争力的公司将会迎来第二周期的持续行情。概念炒完了，后续支撑股价的将是行业地位，业绩兑现。下一个周期就是潮水退去，淘汰那些裸泳的人。部分公司涉嫌“蹭热点”4月4日，在恒生电子2022年年度业绩说明会上，公司管理层频频被问及AI大模型相关情况。恒生电子董事长刘曙峰表示，公司目前还没有基于大模型的产品和案例，考虑到大模型在私有化部署、可拆分性、可迁移性等方面都有待验证，预计该技术应用将面临诸多限制。“最近AI非常热，但我还是建议大家要冷静，目前公司还没有可以讲的东西，建议大家降降温好吧。”刘曙峰说。此前，同花顺董事长、总经理易峥在回复投资者提问时表示，人工智能技术研发是一个漫长的过程，需要投入大量的资金。作为前沿科技的探索研发，具有较大的不确定性，智能项目的研发存在失败的风险。目前公司人工智能产生的收入较少，对公司业绩影响十分有限。3月27日—4月4日，同花顺在7个交易日里股价累计上涨30.62%，同期板块涨幅4.76%，大盘涨幅1.94%。记者注意到，在上证e互动和互动易等投资者互动平台上，人工智能、AIGC、ChatGPT等已成为焦点关键词，搜索结果有上万条。投资者纷纷向上市公司提问是否有相关业务布局，与此同时，也有不少上市公司通过互动平台透露相关动向。值得注意的是，一些2022年业绩亏损的上市公司也因搭上了人工智能概念实现股价大涨。如汉王科技2022年归母净利润为亏损1.36亿元，同比大降350.63%，但公司股价年内累计涨幅已实现翻番。“这些概念股在人工智能底层技术上到底有多少积累还很难说，发布消息‘蹭热点’的嫌疑较大”，一位担任多家A股公司独董告诉记者，从投资者互动平台的回复内容来看，部分公司说得非常含糊，主动贴上人工智能概念的意图非常明显，不排除其中存在违规行为。某A股公司财务总监则告诉记者，他对一家科技股研究跟踪了一年时间，从过往业绩来看，公司屈指可数的营收、几百万的净利难以支撑上百倍的估值，而且公司在底层技术上与国外差距较大，公司业绩很难有大的改观，但市场近期对其大肆炒作，公司也顺势发了很多人工智能相关的信息，“这很难不让人怀疑公司的动机。”值得注意的是，部分公司因涉嫌炒作人工智能概念股而遭到监管问询。多方提示风险4月4日晚间，美亚柏科发布公告称，近期投资者对人工智能产业等市场热点保持较高关注度，公司AI技术主要围绕电子数据取证和公共安全大数据业务的需求开展，对应产品产生的销售收入，对公司短期经营业绩不构成重大影响。公司的人工智能业务存在多项风险：研发过程中面临的技术更新迭代等要求，具有一定的不确定性，若技术研发进展不及预期，可能导致相关进程滞后；如果研发的AI安全产品不能有效与应用实践相结合，将对其进展产生影响；人工智能技术应用及安全监管是产业的热点，未来商业价值显著，行业竞争可能会进一步加剧。这并非人工智能概念股首次提示风险。记者梳理公告发现，今年以来，多家热门人工智能概念股多次发布股票交易异动公告提示相关风险。例如，云从科技在2月1日和2月6日两次发布股票异常波动公告，提示投资风险；年初至今涨幅最多的海天瑞声则分别于1月31日、2月6日、2月8日、2月15日和3月29日接连发布了共计5次股票异动公告，均是澄清其ChatGPT的产品和服务尚未给公司带来业务收入，提醒投资者注意风险。值得注意的是，目前，多个国家正考虑针对AI应用可能带来的科技伦理风险进行立法监管。业内专家指出，人工智能行业发展目前仍处于初期阶段，且存在技术门槛，商业模式仍不明朗，对于AIGC、ChatGPT等人工智能相关概念的判断和投资，要冷静谨慎，同时，要注意防范人工智能潜藏的科技伦理风险。国金证券表示，人工智能在终端场景的落地基于国内外政府政策推动、技术持续迭代以及新产品的供给驱动等逻辑，若国内外政策波动、技术升级遇到瓶颈，必然导致落地提升不如预期。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，AI技术的开发与运用，能够引领多行业业务模式的转变，以智能化赋能产业生产效率提升，引领新一轮产业革命，未来发展潜力较大，相关业务盈利空间可期。但我国AI技术落地并实现商业化发展还有较长的路要走，产数结合发展路径还需进一步验证，行业仍处于发展初期，投资者需要进行合理评估，判断投资价值及预期收益。申万宏源首席市场专家桂浩明则提醒称，当前大多数ChatGPT概念股的业绩一般，大涨以后市盈率都处于相对高位，从中长线来看要防范风险。编辑：林郑宏海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP