干货！2023年中国轴承制造行业龙头企业分析——五洲新春：国内磨前产品龙头、全产业链布局完善
当前位置：前瞻产业研究院»经济学人»研究员专栏干货！2021年中国轴承制造行业龙头企业分析——五洲新春：国内磨前产品龙头、全产业链布局完善UVc分享到：王佳燕•2021-11-0311:20:43来源：前瞻产业研究院E8041G02023-2028年中国轴承行业市场前瞻与投资战略规划分析报告轴承制造行业主要上市公司：目前国内轴承制造行业的上市公司主要有瓦轴B(200706)、襄阳轴承(000678)、万向钱潮(000559)、长盛轴承(300718)、龙溪股份(600592)、五洲新春(603667)、南方轴承(002553)、苏轴股份(430418)、晋西车轴(600495)、新强联(300850)等。
本文核心数据：产能、产销量、营业收入、毛利率、研发投入强度
1、中国轴承制造行业上市企业全方位对比
轴承制造上市企业五洲新春(002414)、万向钱潮(000559)、襄阳轴承(000678)的产品均涉及汽车轴承，五洲新春(002414)的产量最大;从业务收入来看，万向钱潮(000559)的规模较大;从核心业务毛利率来看，五洲新春(002414)和万向钱潮(000559)的毛利水平均较高。总的来看，五洲新春(002414)在产量、毛利水平和核心竞争力方面较为占优。
2、五洲新春-轴承制造布局历程
公司深耕轴承行业二十余载，主营轴承、汽车配件及空调管路的研发、制造和销售，为国内少数拥有涵盖精密锻造、制管、冷成形、机加工、热处理、磨加工、装配轴承、精密零部件制造的全产业链企业，系目前国内最大的磨前产品制造基地和出口企业之一。从五洲新春的轴承制造的布局历程来看，其多通过对外投资兼并来实现产业链的布局和完善。
3、五洲新春：轴承制造业务布局及运营现状
——产业链布局：全产业链布局，自主化程度高
五洲新春是国内为数不多的涵盖精密锻造、制管、冷成形、机加工、热处理、磨加工、装配的“纵向一体化”轴承、精密零部件制造全产业链供应商。其轴承磨前技术达到全球先进水平，磨装技术快速进步，是中国轴承行业进口替代最具实力及潜力企业
五洲新春从上游轴承钢的材料制备到下游汽车零部件和空调管路的全产业链布局，形成了自身的研发生产优势，自主化程度高且具有一定的技术壁垒。
从五洲新春下属制造企业分布区域来看，浙江省有9家，安徽2家，辽宁和四川各1家，经营范围主要是轴承以及汽车零部件的生产。2021年，五洲新春新设立一家汽车轮毂及零部件制造企业，公司汽车轴承业务规模进一步扩大。
——产品/产能布局：磨前产品覆盖全球7大轴承制造商
磨前技术是滚动轴承的制造工序，一般分为套圈毛坯成型、套圈车加工、套圈热处理、套圈磨加工、轴承装配，其中磨加工之前工序为轴承套圈制造工序，生产出的产品为轴承套圈或称为“磨前产品”。
从轴承产品细分来看，五洲新春的转向管柱四点角接触轴承、第三代球环滚针轴承、圆锥滚子轴承和轴承热处理技术是公司的核心产品/技术，服务客户包含宝马、福特、丰田等大品牌汽车制造商，亦覆盖轴承行业全球高端产品龙头SKF等企业。另外，五洲新春凭借轴承热处理技术成为目前国内最大的磨前产品制造基地和出口企业之一。
2020年3月公司发布《公开发行可转换公司债券募集说明书》，拟通过定向增发方式募集资金3.3亿元(智能装备及航空航天等高性能轴承建设项目为2.23亿元)用以扩张轴承产品的产能，进一步提升公司核心竞争力及产业化实力。具体来看，新建项目主要集中在滚针轴承、滚动体、电梯轴承、航空航天轴承等领域，重点在高性能滚针轴承的布局，面向全球知名客户如SKF、通用电梯等。
——产销量情况：产销规模逐年扩大，产销率相对稳定
2016-2019年，五洲新春的轴承产品产销量呈逐年递增趋势，2020年因疫情影响整产销量均有所下滑，但幅度较小。2020年，五洲新春轴承产品的产量为35744.76万套，销量为35005.20万套，库存量为5481.93万套。2018年五洲新春的轴承产品产销率下滑明显，主要系收购捷姆轴承后，产品库存并入所致。剔除此类因素，总的来看，五洲新春的产销率相对稳定。
注：以上轴承产品数据选取范围仅包含五洲新春的成品轴承。
——行业地位分析：营收规模全国第六
我国轴承行业市场集中度较低，本土企业占据中低端市场。我国轴承制造行业属于完全竞争市场，企业数量众多，行业市场集中度不高。根据中国轴承工业协会数据显示，2019年我国轴承行业排名前十的轴承制造企业实现营业收入506.7亿元，占比约为28.63%。其中，五洲新春的排名为全国第六。
4、五洲新春：核心业务经营业绩
从轴承产品的营业收入来看，五洲新春轴承业务的营收走势基本与轴承产品产销量的走势一致。2019年，五洲新春的轴承业务收入达到12.00亿元，同比增长6.0%。2020年因下游客户需求短暂下滑，轴承业务收入下降17.6%，为9.89亿元。
注：以上轴承产品数据选取范围仅包含五洲新春的成品轴承。
5、五洲新春：轴承制造业务发展规划
“十四五”期间，五洲新春加快在产能、业务、技术、资本市场布和管理体系等方面的拓展。具体来看，五洲新春将进一步加快在建项目的落地，通过技术与下游渠道不断丰富产品，加大研发投入，形成自身的产能和技术优势。
以上数据参考前瞻产业研究院《中国轴承行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。
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当前位置：前瞻产业研究院»经济学人»研究员专栏干货！2021年数控机床行业龙头企业分析——创世纪：立足高端的数控机床领先企业UVc分享到：李宛卿•2021-08-1611:00:13来源：前瞻产业研究院E162478G02023-2028年中国数控机床行业市场需求与投资战略规划分析报告2023-2028年中国机床行业发展前景预测与投资战略规划分析报告2023-2028年中国金属切削机床制造行业产销需求与投资预测分析报告2023-2028年中国数控铣床行业市场前瞻与投资战略规划分析报告2023-2028年中国数控系统行业市场前景预测与投资战略规划分析报告数控机床主要上市公司：目前国内数控机床行业的上市公司主要有：华明装备（002270）、秦川机床（000837）、创世纪（300083）、亚威股份（002559）、沈阳机床（000410）、海天精工（601882）、华东数控（002248）等。
本文核心数据：创世纪的营业收入、净利润、毛利率、发展历程、业务结构、研发投入、发展规划
创世纪的数控机床业务规模处于行业前列
目前，我国数控机床行业的领先上市公司是创世纪、秦川机床和海天精工，这三家上市公司的数控机床业务营业收入规模均在15亿元以上，其他上市公司的数控机床业务营业收入规模则相对较小。其中，创世纪的数控机床产销量均处于行业前列，2020年数控机床产量为20787台，销量为15657台。
创世纪的经营业绩呈有所波动
2016-2020年，创世纪的主要经营业绩指标呈波动较大。2020年，公司的营业收入和归属净利润分别为34.75亿元和-6.95亿元，较2019年大幅下滑；公司毛利率为22.03%。2021年一季度，公司营业收入为11.41亿元，同比增长125.34%，归属净利润为1.34亿元，同比增长654.47%。2020年，创世纪全面整合、剥离精密结构件业务，重点发展核心主业高端智能装备业务，公司进入健康发展阶段。
公司概况：2015年收购深圳市创世纪机械有限公司进入高端数控机床行业
广东创世纪智能装备集团股份有限公司（股票代码：300083），其前身为广东劲胜智能集团股份有限公司，2010年，公司前身“劲胜股份”在创业板挂牌上市；2015年，公司收购深圳市创世纪机械有限公司100%股权，进入高端数控机床行业；2018-2019年，公司整合剥离精密结构件业务，重点发展高端智能装备业务；2020年，为树立核心主营业务的品牌形象，促进核心主营业务的健康发展，公司全称变更为“广东创世纪智能装备股份有限公司”，同时，证券简称变更为“创世纪”。
创世纪的主要子公司包括深圳市创世纪机械有限公司、宜宾市创世纪机械有限公司和苏州市台群机械有限公司，其中深圳市创世纪机械有限公司和宜宾市创世纪机械有限公司的主要业务均为数控机床等高端制造装备研发、制造、销售。2015年，创世纪前身“劲胜股份”并购深圳市创世纪机械有限公司100%股权，交易金额为24亿元，劲胜股份原从事消费电子领域精密模具及精密结构件的设计、研发、生产与销售，在收购交易前，深圳市创世纪机械有限公司是劲胜股份最重要的金属CNC加工中心供应商，收购交易完成后，二者发挥了良好的协同效应。
业务概况：由精密结构件+高端装备双主业发展为以高端装备为核心
2018-2020年，创世纪逐渐完成了对亏损业务精密结构件的整合与剥离，由精密结构件+高端装备双主业发展为目前的以高端装备业务为核心。2020年，公司定位为“行业领先的高端智能装备整体解决方案服务商”，立足于中高端数控机床产业，数控机床等高端装备业务的营业收入占比达到86.63%，消费电子精密结构件的营业收入占比为7.9%，智能制造服务的营业收入占比为0.52%。
产品优势：数控机床产销量快速攀升
创世纪的数控机床业务具有完整的研、产、供、销、服体系，主要产品面向3C供应链、通用领域（包括5G产业链、汽车零部件、模具、医疗器械、轨道交通、航空航天、石油化工装备、风电、船舶重工等诸多领域）的核心部件加工。产品门类齐全，涵盖金属切削机床和非金属切削机床领域。
2018-2020年，创世纪数控机床产品的产销量均呈明显的上升趋势，数控机床产量分别为6470台、7232台和20787台，数控机床销量分别为8054台、11228台和15657台，数控机床的产销量分别为124%、155%和75%。
目前，创世纪拥有深圳、东莞、苏州、宜宾四大产业制造基地，可以实现3C系列产品和通用系列产品的规模化精密制造及检测。在产能拓展方面，2021年，创世纪将加快东莞沙田（一期）基地及宜宾基地建设进度，按计划实现投产，缓解产能紧张局面。
技术优势：具备持续竞争力的研发创新能力
创世纪依托“一站一室两中心”（深圳市院士工作站、智能精密加工关键技术工程实验室、广东省工程技术研究中心、深圳市企业技术中心）四个高端研发创新平台，持续进行技术研发。2016-2020年，创世纪的研发投入占比波动上升。2020年，创世纪研发投入金额为2.01亿元，研发投入占营业收入的比例为6.04%。
截至2020年底，创世纪共拥有有效专利620件，其中发明专利109件，实用新型411件、外观设计专利90件，PCT专利10件；并获得计算机软件著作权75件。在具体研发方向上，创世纪围绕高精度、高速度、高效率、高稳定性数控机床产品，持续开展技术攻关。
品牌优势：较高的品牌美誉度和客户认可度
创世纪的“台群TaiKan”及“宇德Yuken”两个核心商标被评为广东省著名品牌，在行业内具有较高的品牌美誉度。创世纪深耕中高端数控机床领域，核心竞争力不断提高。比亚迪电子、富士康、领益智造、蓝思科技、欧菲光、长盈精密、中国中车、上汽通用、中航工业等多个知名用户成为创世纪的重要客户。
行业地位：数控机床行业龙头企业
目前，中国数控机床行业的上市公司有创世纪、秦川机床、海天精工、亚威股份、沈阳机床、合锻智能、日发精机、国盛智科、华东重机、浙海德曼、宇晶股份、宇环数控、华辰装备、青海华鼎、科德数控、华明装备、华东数控、中航高科、山东威达和上机数控，其中龙头企业是创世纪。2019年，中国数控机床行业市场份额前三名是创世纪、秦川机床和华东重机，市场份额分别为17.87%、11.72%和10.64%；2020年，中国数控机床行业市场份额前三名是创世纪、秦川机床和海天精工，市场份额分别为23.81%、13.47%和12.62%。
发展规划：致力于成为行业领先的高端智能装备整体解决方案服务商
未来，创世纪将继续立足数控机床为核心的高端智能装备产业，不断推动技术创新和产品、服务升级，致力于成为集智能装备、高效服务、智能化平台支持、客户个性化需求响应为一体的行业领先的高端智能装备整体解决方案服务商。
结论
创世纪作为我国数控机床的领先企业，立足于中高端数控机床产业，为用户提供高性价比、高可靠性的，具备综合竞争优势的数控机床产品和优质服务，市场份额稳步提升，持续技术创新能力、较高的品牌美誉度、安全高效的供应链保障体系等也构建了一定的护城河。未来，创世纪继续推动数控机床业务的高质量发展。另外，创世纪的风险点主要在于市场竞争加剧风险、原材料价格波动风险以及商誉较高等风险。
更多数据可参考前瞻产业研究院《中国数控机床行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。
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